三星、SK海力士、美光在美遭诉：AI繁荣下的反垄断隐忧

三巨头合计控制全球超过95%的DRAM市场。

存储“大周期”之下，巨头们真的可以“躺赢”？近期的风向转变似乎在预示着更多的不确定性。

6月25日，14名美国消费者与3家PC零售商在加州北区联邦法院提起集体诉讼，将全球三大DRAM制造商三星电子、SK海力士与美光科技连同其美国子公司一同告上法庭。

根据指控，这三家合计控制全球超过95% DRAM市场的寡头，自2022年起以向AI高带宽内存（HBM）转型为名，协同削减传统DDR3、DDR4产能，人为制造供应短缺，致使商用DRAM价格在过去四年间暴涨约700%。

这场诉讼揭开的，不仅是存储芯片行业持续数年的涨价谜题，也再次将AI繁荣为何没有惠及普通消费者的问题摆到台前。

同步减产，是正常商业决策还是寡头默契？

纵观针对三星电子、SK海力士与美光科技诉状中的指控，其核心指向的是三巨头行动的“同步性”。

原告的判断依据主要集中在一点：如果仅是一家企业削减产能转向HBM，那属于正常的商业决策；但当三家占据绝对垄断地位的企业，在几乎相同的时间点、以相近的节奏同步削减传统产品产能，并转向利润更高的HBM时，这就构成了所谓的“寡头默契”——这种默契在法律上可能被认定为价格操纵。

具体来看，三星从2025年上半年开始着手大幅削减DDR4产能，计划通过6至9个月逐步将产能转向DDR5和HBM。SK海力士则将DDR4产能占比从2024年的30%削减至2025年底的20%。美光更直接，宣布彻底关闭旗下面向消费级市场的Crucial DRAM业务。

而原告特别指出，这一时期恰恰是消费级内存“历史上最赚钱的时期”。三家企业在利润高位选择退出，其行为被诉状直接形容为“无视所有经济和商业逻辑”。

诉状强调，在一个充分竞争的大宗商品市场中，当价格大幅上涨时，通常至少会有一家生产商扩大产量以抢占市场份额。然而，“三家公司中，没有任何一家利用其他竞争对手减产的机会扩大产能、争夺客户。相反，三家公司都选择收缩供应。”

值得注意的是，这并非三巨头第一次因DRAM价格操纵站上被告席。

2005年，三星因在1999年4月至2002年6月期间操纵DRAM价格，被美国司法部处以3亿美元刑事罚款；SK海力士（当时为海力士半导体）认罚1.85亿美元；而美光则因主动向监管部门举报该价格同盟并配合调查，最终免于处罚。此外，多名高管因此被判入狱。这一历史记录，无疑向法庭呈现了三家公司存在“系统性、重复性串谋”的可能性。

HBM“虹吸效应”

这场诉讼的深层背景，是AI算力爆发引发的存储芯片供给失衡。

HBM（高带宽内存）是AI加速器的重要组成部分。以英伟达H100和Blackwell GPU为例，每块GPU都需要搭配多个HBM堆叠。随着AI数据中心需求井喷，HBM已经成为存储芯片领域毛利率最高的产品，巨大的利润差距驱动三巨头将有限的12英寸晶圆产能优先投入HBM生产。

问题在于，HBM对晶圆的消耗远超传统DRAM。TrendForce指出，相同位元产出下，HBM相较DDR5约需消耗3倍投片量；美光在财报电话会上坦言，HBM3E对DDR5的晶圆消耗比为3∶1，“而且每一代换算比还在往上走”。

这意味着，在相同晶圆投入下，用于生产HBM所能产出的芯片数量远少于传统DRAM。据TrendForce估算，HBM晶圆投入占比将从2025年底的18%攀升至2026年底的22%，再到2027年底的30%。

考虑到HBM需求量在2026年的年增长率仍将保持在70%以上，这一“剪刀差”直接挤压了消费级内存的供应。

在此背景下，价格传导全面铺开。TrendForce预测，2026年第二季度，整体一般型DRAM合约价格将环比增长58%至63%；手机用Mobile DRAM单季涨幅高达78%；笔记本电脑SSD价格一年内翻倍；美国电子元器件生产者物价指数（PPI）同比上涨26.9%。

存储短缺已经开始向终端电子产品价格传导。

苹果公司CEO蒂姆·库克将这场存储危机形容为“百年一遇的洪水”，他说：“40多年的时间里，我在任何领域都从未见过类似的情况。”

随后，马斯克也在社交平台表示：“库克说这是他40多年来在任何领域都从未见过的成本激增。我也是，这是我见过的最猛的价格跳涨。”

半导体红利去哪了？

AI热潮推动下，全球半导体行业持续升温，存储芯片市场规模屡创新高。2025年第三季度，全球DRAM整体市场规模已达400.37亿美元。

但是，普通消费者不仅没有分享到所谓的AI“红利”，反而面临电脑、手机、游戏主机等终端产品价格的全面上涨。近期苹果大幅上调iPad和Mac全系产品价格，多家手机厂商纷纷提价便是直接体现。

因此，存储三巨头自然成为舆论关注的焦点。

目前，三巨头合计控制全球超过95%的DRAM市场。具体来看，三星、SK海力士、美光三家的市场份额分别约为34.8%、34.4%和22.4%。更关键的是，这种局面短期内很难被打破。

建设一座DRAM晶圆厂的成本高达150亿至200亿美元，且通常需要数年时间才能建成投产；即使芯片顺利生产出来，进入大型客户供应链之前，还需要经历长达12至18个月的产品认证流程。新进入者几乎不可能在短期内改变这一竞争格局。

在高度集中的市场格局下，企业即便不签署任何书面协议，仅凭彼此之间“心照不宣”的同步行动，也可能实现限产抬价的效果。

好消息是，这正是反垄断法要规制的核心问题。美国《谢尔曼反垄断法》禁止任何限制贸易的合谋行为，因此原告认为，三家企业的行动在时间和方向上高度一致，且不符合正常市场竞争逻辑，足以构成“事实上的协同”。

最新消息显示，美光已明确表示否认指控并将为自己辩护；三星和SK海力士则表示正在审查诉状内容，并将依法作出回应。但无论诉讼最终走向如何，内存价格短期内维持高位几乎已成市场共识。

投行Jefferies预计，2026年第三季度内存价格将环比再涨40%至50%，第四季度继续环比上涨30%至40%；2027年全年价格同比仍将增长40%至45%，最早要到2028年才可能出现较为明显的放缓。

三星、SK海力士、美光在美国遭遇集体诉讼，其真正意义或许并不只是案件本身，而是在提醒市场：当一场技术革命的红利过度集中于少数企业时，监管与法律终究会介入。在AI时代，反垄断的达摩克利斯之剑，同样可能在适当的时候落下。

（图片/pixabay；作者/mikadago；brookhaven）