第四波超级大风口来了！你“在场”吗？

第四波超级大风口来了！你“在场”吗？ 1 时势造英雄 如今价值投资理念深入人心，很多投资者深入研究、长期持有，力争抓住长期大牛股。但大牛股之所以能创造出惊人的投资回报，无不背靠时代红利。如投资者能在把握时

第四波超级大风口来了！你“在场”吗？

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时势造英雄

如今价值投资理念深入人心，很多投资者深入研究、长期持有，力争抓住长期大牛股。但大牛股之所以能创造出惊人的投资回报，无不背靠时代红利。如投资者能在把握时代大脉络前提下，再精研个股，这种“降维打击”的成效可能更加显著。

比如改革开放来，投资市场其实历经三次大级别风口，凡是“在场”的投资者，往往能轻松赚得盆满钵满。

第一波的城镇化浪潮，造就了地产、基建、家电等板块的崛起，如万科，海螺水泥，格力等。第二波是移动互联浪潮，成就了腾讯，阿里，美团等互联网巨头横空出世。第三波就是所谓核心资产浪潮，催生了恒瑞、茅台等消费大牛股市值的不断膨胀。在大趋势下，相关个股十倍百倍的涨幅其实并不稀奇。

不过，由于经济结构的变化，这三波大潮已成历史。投资者需要找到下一轮超级大风口，才能在未来有的放矢，正在到来的超级风口科技说就是制造业的转型升级。当前正在发售的华夏先进制造龙头混合（A类013107；C类013108），凭借独到的研究体系为依靠，有助于投资者把握这一历史性机会。

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不断升温

很多时候，得出重要结论的过程其实并不复杂。国家发展的走向，其实已清晰地表述在了纲领性文件中。如果再以实际情况相互印证，结论就一目了然。

在十四五规划中，最重要的战略性规划之一，就是中国制造业的全面升级。制造业对稳定经济增长、解决就业、实现共同富裕都起到基础性作用。而从大国竞争层面说，中国制造业在全球价值链的提升，则是巩固中国国际竞争优势的必然路径。推动国家向制造业强国转型，发展先进制造已经成为一种时代必然。

事实上，近年来制造业持续受到国家政策的扶持，一系列政策举措出台，包括税收优惠、财政补贴等，促进了高技术制造业的投资。在扶持政策继续催化、资本不断加持下，先进制造生产和投资持快速增长。国家统计局数据显示，7月份，高技术制造业增加值同比增长15.6%，增速快于全部规模以上工业9.2个百分点，两年平均增速为12.7%；1至7月份，高技术制造业投资同比增长27.1%，增速好于整体投资16.8个百分点。而在近日上海、广东、重庆、天津、浙江等地“十四五”制造业规划密集出台，也都在加快布局“高精尖”产业。

不难看出，无论从战略意义、政策导向，或是实际投资与生产层面看，先进制造正是已经到来的第四波超级大风口。当时代大潮滚滚而来时，是否“在场”对投资成败具有决定性意义。

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聚焦硬科技

先进制造发展的确定性如此清晰，以至于这一主题在资本市场变得炙手可热。今年以来，主要制造业相关指数涨幅均超过10%，远高于沪深300指数。其中，优势制造指数涨19.4%，近一年涨幅达30.2%。

数据来源：Wind，截至2021.7.31

不过对于投资者来说，选择正确的“在场”方式，同样决定成败。

先进制造涵义极为丰富，相关产业领域主要包括电子、通信、半导体、集成电路、新能源、智能汽车、智能家居、高端机械装备、国防军工、生物医药等行业，以及正在发生产业变革的传统制造业领域。想在这样宽的范围中聚焦于优秀个股，如果没有深入研究为基础，几乎是不可能的。

而值得投资者注意的是，当前正在发售的华夏先进制造龙头混合（A类013107；C类013108），依靠着华夏基金在科技方面的强大的研究实力，将有助于为投资者发掘先进制造大主题下的个股机会。

公开资料显示，华夏先进制造龙头的股票投资比例60%-95%，其中投资于先进制造龙头主题的比例不低于80%。虽然先进制造是比较大的概念，但该产品更聚焦细分领域，主要关注具备较高技术含量的科技制造业，也就是“硬科技”。包括科技硬件、半导体、高端装备、智能汽车零部件等泛科技制造业。从投资机会上，则看好新产品和国产替代两条主线。

此外，该产品能以0-50%的权益仓位投资于港股通标的。港股中包括通讯设备、医疗设备、半导体、电器等相当一部分属于先进制造相关概念的优质龙头企业。今年3月以来，受多重因素影响港股市场走势与A股市场背离。但经过近期深度回调后，港股市场估值已从原来相对偏高位置回到均值下方甚至相对低位，也为该基金提供了便宜入手优质标的良机。

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专业化的科技投研体系

众所周知，科技类投资相当难，不仅需要深入研究企业，更需要对新技术的发展周期做长期跟踪研究。而在这方面，华夏基金有着独到的投研体系加以支撑。其独具特色的“科技研究小组”模式，虽由2位基金经理对最终投资决策负责，但8人的创新前沿小组，则分别作为信息技术、互联网、生物医药、先进制造四大核心板块选股的主要负责人。此外，还有华夏基金约200人的整体投研团队，和其中超100人的股票投研人员提供整体研究支持。

让我们看看这种投研模式的实战成果。以科技研究小组的代表性产品华夏创新前沿为例，据华夏基金经托管行复核业绩数据显示，截至今年6月30日，该产品近1年、2年、3年涨幅分别为45.92%、178.63%、200.62%；自成立以来累计净值增长189.5%，超越基准收益高达150.39%。该基金不仅获得海通证券、银河证券三年期双五星评级，更在斩获股票型基金三年期“金基金奖”殊荣。

本次发行的华夏先进制造龙头混合（A类013107；C类013108），也采用这种管理模式，拟任基金经理由高翔和屠环宇共同担任。高翔在业内有“硬科技行家”之称，拥有理学、金融复合教育背景，研究视野覆盖整个科技制造领域。而屠环宇在业内则有“科技研霸”之称，本人为华夏基金投资研究部高级副总裁，同时也是研究部科技组组长，创新前沿小组组长，互联网研究小组组长，华夏创新前沿也是他的在管产品（自2020.3.23起与林晶共同管理）。

伴随中国经济结构转型和产业结构升级，一大批先进制造优质企业也必然伴产业趋势腾飞。基于先进的投研模式，华夏先进制造龙头混合（A类013107；C类013108）或将成为迎接制造强国的超级风口的投资利器。